El ciclo alcista a largo plazo del dólar probablemente ya ha tocado techo

Pero el precio del dólar podría rebotar durante los meses que restan de 2017 hasta el nivel de 1,15.

Foto: CORTESÍA.

El ciclo alcista en el dólar estadounidense que comenzó en 2011 se ha disipado, pero cualquier depreciación adicional del billete verde podría ser limitada y hay, además, una clara posibilidad de que a corto plazo seamos testigos de una recuperación frente a la moneda única europea.

Para los que hacen forex trading ha sido muy evidente la tendencia bajista del dólar. El ‘US dollar index’ ha bajado de forma significativa este año, poniendo en tela de juicio las opiniones más optimistas para con el dólar. Las decepciones procedentes de una potencial reforma fiscal en Estados Unidos, la caída de la inflación en el país norteamericano, la significativa sobre valoración del mismo billete verde y una fuerte recuperación económica en el resto del mundo explican en conjunto una gran parte del descenso de la divisa estadounidense.

Con este panorama, el nuevo escenario para el crecimiento estadounidense y el tensionamiento monetario de la Reserva Federal en el que se va a jugar la partida del forex trading sugiere que los dos principales motores que empujaban hacia adelante el ciclo alcista del dólar que empezó allá por el año 2011 (crecimiento económico y una política monetaria divergente) han desaparecido y el techo o pico en el ciclo en el largo plazo ya está detrás de nosotros.

Sin embargo, la magnitud del descenso del billete verde debería ser inferior de lo que ja sido este año dado que los factores de riesgo se han mitigado tales como los diferenciales en los tipos de interés y las valoraciones relativas.

El hecho de que el último ciclo al alza del dólar durara solo cinco años y medio (un año menos que los dos ciclos alcistas previos) y sin ningún tipo de sobre valoración en ninguna duración hace de éste un ciclo bastante diferente comparado con los otros. De esta manera, el actual ciclo bajista del dólar también podría ser diferente del pasado, sin un descenso agresivo y de varios años, como el vivido en 1985 o en 200, lo que resulta muy relevante para el forex trading.

El escenario central es que el euro probablemente suba frente al dólar y podría alcanzar los 1,24 dólares por euro para finales de 2018 (comparado con los 1,19 dólares de finales de agosto de 2017).

En un plazo más corto, se espera un rebote en el dólar en el forex trading durante lo que queda de 2017, que empuje al euro/dólar abajo hasta rondar los 1,15. La actividad en EE.UU. se espera que permanezca firme para el resto de 2017, en tanto que se prevé una modesta ralentización en la zona euro.

La Fed seguirá active (reducción del balance a partir de octubre y una subida de tipos de un cuarto de punto en diciembre), mientras que el BCE podría estar más limitado en sus planes para la normalización monetaria debido a la fortaleza del euro.

Finalmente, el sentimiento de mercado es significativamente negativo hacia el dólar, como se deriva de las posiciones especulativas en el mercado de futuros, mientras que el billete verde está infravalorado en base a indicadores a corto plazo. De tal manera, lo importante para el forex trading es saber que tal entorno favorece un rebote a corto en el dólar.

 

 

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